Złoty przegląd prasy: Goldman Sachs stawia na surowce

goldman

The Economist i Financial Times ostrzegają przed narastającym zadłużeniem sektora przedsiębiorstw. Czy  doprowadzi ono do wybuchu kolejnego światowego kryzysu finansowego? Według kalkulacji NBP skala napływu zagranicznych inwestycji bezpośrednich do Polski dramatycznie spadła. W ostatniej dekadzie tak niski poziom odnotowano jedynie podczas krachu w latach 2008-2009 oraz w czasie kryzysu zadłużeniowego w Europie w 2013 roku. Na przyszłych emerytów nie będzie miał kto zarabiać. Wskaźnik obciążenia demograficznego wciąż niebezpiecznie rośnie. Czas pomyśleć o dobrym zabezpieczeniu własnej starości. Goldman Sachs mocno rekomenduje inwestowanie w surowce.

 

Rekordowe zadłużenie przedsiębiorstw

 

Rynek długu korporacyjnego jest dziś wyjątkowo gorącym tematem zarówno dla inwestorów, jak i analityków rynkowych. Jednych kusi obietnicą relatywnie dużych zwrotów, innych zaś coraz bardziej niepokoi. Przyglądając się skali i jakości zaciągniętych zobowiązań trudno się temu dziwić. Emisja obligacji korporacyjnych w USA od 2009 roku utrzymywała się na poziomie 1 biliona dolarów rocznie. W zeszłym roku zaś osiągnęła rekordowe 1,7 biliona, co w zestawieniu z przedkryzysowym szczytem na poziomie 969 miliarda USD robi szczególne wrażenie. Dynamika ta w dużej mierze napędzana jest utrzymującym się niskim oprocentowaniem. Według agencji ratingowej S&P Global w 2017 roku aż 37% globalnych przedsiębiorstw posiadało wysoki poziom zadłużenia. I tu także warto zauważyć, że jest to aż o 5% większy udział niż w przededniu kryzysu roku 2007. Tym co martwi tu najbardziej jest jednak jakość zaciąganego długu. Zgodnie z danymi przytaczanymi przez tą samą agencję, mediana ratingu długu korporacyjnego ustawicznie spada – z A w roku 1980 aż do BBB- obecnie. Poziom ten utrzymuje się więc na granicy ryzyka utożsamianego z obligacjami śmieciowymi, tudzież spekulacyjnymi. Inwestorzy wydają się jednak nie martwić o brak wypłacalności przedsiębiorstw, co w połączeniu ze zmniejszającą się płynnością na rynku obligacji korporacyjnych może okazać się, zdaniem The Economist, skuteczną receptą na kolejny kryzys.

Źródła:

https://www.economist.com/news/business-and-finance/21741377-corporate-debt-could-be-culprit-where-will-next-crisis-occur

https://www.ft.com/content/7c1aa6d4-5225-11e8-b24e-cad6aa67e23e

 

Odpływ inwestycji zagranicznych

 

Miniony rok wyraźnie nie sprzyjał zagranicznym inwestycjom bezpośrednim. Zgodnie z danymi opublikowanymi przez NBP, napływ nowych środków do Polski w 2017 roku skurczył się aż o 55% r/r, osiągając łącznie wartość jedynie 24,3 mld zł. Poza kryzysem zadłużeniowym w Europie w 2013 roku, tak złych wyników na tym polu nie notowano niemal od pamiętnego kryzysu finansowego rozwijającego się w latach 2008-2009. Gdzie należy szukać przyczyny? NBP wskazuje tu głównie na reinwestycje zysków podmiotów odpowiedzialnych za poszczególne inwestycje bezpośrednie. Jak można przeczytać w komentarzu, po raz pierwszy od lat mieliśmy do czynienia z tak dużą skalą dezinwestycji, w ramach których zagraniczni inwestorzy odsprzedawali akcje rodzimych podmiotów polskim inwestorom. Czy bieżący rok okaże się bardziej łaskawy dla napływu zagranicznego kapitału? Miejmy taką nadzieję.

Źródła:

https://businessinsider.com.pl/finanse/makroekonomia/inwestycje-zagraniczne-w-polsce-w-2017-r/b0f4hhz

 

Czas na surowce, czas na złoto

 

Sytuacja ludnościowa Europy jest coraz trudniejsza. Według najnowszych danych Eurostatu wskaźnik obciążenia demograficznego wynosi dla kontynentu już niemal 30%, dla Polski zaś  24,2%. Oznacza to, iż na utrzymanie jednego polskiego emeryta, przyporządkowanego do tej kategorii poprzez kryterium wieku 65+, przypadają dziś już tylko 4 osoby w wieku produkcyjnym (15-64 lata). Analizując to zjawisko w szerszym horyzoncie czasowym zauważyć należy, iż  obciążenie to na przestrzeni lat konsekwentnie rośnie i rosnąć będzie nadal. W tej sytuacji pokładanie wiary w doczekanie się spokojnej starości zabezpieczonej jedynie publicznym systemem emerytalnym wydaje się co najmniej naiwne. Im szybciej zaczniemy budować własne oszczędności, tym lepiej. W co jednak inwestować? W długim okresie niezmiennie polecanym i bezpiecznym aktywem jest złoto inwestycyjne, które doskonale przechowuje wartość. Co więcej, obecne złożenie czynników rynkowych sprawia, że mamy dziś szczególnie dobry moment na zaangażowanie swoich nadwyżek finansowych w ten właśnie surowiec. Jak zaznacza Jeffrey Currie, szef zespołu analityków ds. surowców w banku Goldman Sachs „nieczęsto zdarzają się aż tak uzasadnione powody inwestowania w surowce”. Przyglądając się wynikom na rynkach tych aktywów trudno się z tą rekomendacją nie zgodzić. Od początku bieżącego roku odnotowany tam 8-procentowy wzrost przewyższył bowiem wzrosty na giełdach. Nie powinno to też nikogo dziwić. W okresach gospodarczego spowolnienia surowce radzą sobie zdecydowanie lepiej od  akcji.

Źródła:

http://praca.gazetaprawna.pl/artykuly/1122118,wskaznik-obciazenia-demograficznego-dla-polski.html

https://businessinsider.com.pl/gielda/wiadomosci/inwestycja-w-surowce-wraca-do-lask-komentarz-goldman-sachs/mhpkz6r

 

Agata Ziąbska
Powiernik S.A.
www.powiernik.net

Ostatnie wpisy

Twoje zgody

Wymagane ciasteczka

Techniczny plik cookie zapisuje czas trwania sesji. Podczas przeglądania stron naszej witryny, plik cookie sesji informuje stronę internetową, że jesteś tą samą osobą, a nie nowym użytkownikiem na stronie. Ten plik cookie nie identyfikuje Cię osobiście i nie jest powiązany z żadnymi innymi informacjami.

PHPSESSID

Google Analytics

Google Analytics wykorzystuje własne pliki cookie głównie do raportowania interakcji użytkowników w Twojej witrynie. Pliki te służą do przechowywania informacji, które nie umożliwiają identyfikacji użytkownika. Przeglądarki internetowe nie współdzielą własnych plików cookie między różnymi domenami. Google Analytics rejestruje adresy IP użytkowników, by umożliwić właścicielom tych witryn zorientowanie się, z jakich części świata pochodzą osoby odwiedzające ich witrynę („geolokalizacja według IP”) oraz chronić bezpieczeństwo usługi. Google Analytics nie udostępnia swoim klientom rzeczywistych adresów IP. Poza tym metoda nazywana maskowaniem adresów IP zapewnia właścicielom witryn korzystającym z Google Analytics opcję polecenia, by system Google Analytics używał do geolokalizacji tylko części adresu IP, a nie jego całości. Warunki korzystania z Google Analytics, do których muszą stosować się wszyscy użytkownicy tej usługi, zabraniają przekazywania do Google Analytics informacji umożliwiających identyfikację osób. Są to m.in. imię i nazwisko, adres e-mail i informacje rozliczeniowe.

_ga,_gat,_gid

vimeo.com

__utma,__utmz,_ga,continuous_play_v3,player,vuid
_ga,continuous_play_v3,player,vuid
__utma,__utmz